如何從這輪牛市中全身而退
5月26日，滬指突破4900點(diǎn)。這一段時間，很多人呼：瘋了！瘋了！這輪牛市大大突破了2014年底眾多券商的預(yù)測。那時，國泰君安的預(yù)測是2015年上限在3200左右，國聯(lián)證券則任偉3300點(diǎn)的的歷史關(guān)鍵點(diǎn)位難以逾越，平安證券則認(rèn)為波動區(qū)間在2600—3500點(diǎn)……只有光大證券認(rèn)為可突破5000點(diǎn)。
新古迷也許很激動，但老古迷都知道，在牛市中獲益不難，難的是如何從牛市全身而退，否則現(xiàn)在賺多少，以后吐多少。
當(dāng)然，這么說的前提是，當(dāng)前股市有嚴(yán)重的泡沫。如果股市沒有泡沫，而是經(jīng)濟(jì)真的具有真實(shí)的增長前景，那股指就不會再大跌。不相信眼下有泡沫的，就不用管全身而退的事了。
雖然牛市可能還沒有到頂，但現(xiàn)在也該考慮退出的時機(jī)問題了吧？我不是股評家，不懂炒股，只想從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度，談?wù)勅绾螐呐Ｊ腥矶恕?br/>
首先談一下如何理解利好出盡、利空出近。這兩個詞是古迷的常用詞，用來指利空出來股價反倒上漲、利好出來股市反倒下跌。聽起來也很荒謬，其實(shí)很有道理。但很多人不知道道理在哪。經(jīng)濟(jì)學(xué)可以提供視角。
按經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，人們是依據(jù)預(yù)期行動的。人們?nèi)绻溃?0天后會發(fā)生事件A，使得某只股票的價格下跌，他們不會等到10天后再拋出，而是現(xiàn)在就降價拋出。你也降價，我也降價，結(jié)果是在事件A發(fā)生之前，股價就跌倒至低點(diǎn)了。而當(dāng)事件發(fā)生之后，因預(yù)期引發(fā)的降價早已完成，股價自然就不會下跌了。如果有一部分人預(yù)期該企業(yè)未來還可能有利好，股價上漲也不奇怪。這就是所謂的利空出盡。利好出盡道理也是一樣。
利空出盡、利好出盡都是在人們對利空、利好有預(yù)期的情況下才會發(fā)生。如果利空、利好是突然發(fā)生的，就不會發(fā)生這種現(xiàn)象。
我的看法是，當(dāng)前的牛市是市場對貨貝放水預(yù)期的貼現(xiàn)。放水對經(jīng)濟(jì)不是利好，但對股價是。即便眼下貨貝放水還不算嚴(yán)重，但如果人們相信未來還會有更多放水，他們眼下就會抬高股價。從2014年至今，從微刺激、定向?qū)捤傻饺鎸捤桑梢哉f市場在一步步確定放水預(yù)期。
由此可以得出選擇退出時機(jī)的一個標(biāo)準(zhǔn)：至后一輪大規(guī)模放水之前。因?yàn)橹梁笠惠喆笠?guī)模放水之后，是利好出盡，股價反倒會下跌。但誰知道哪一輪放水是至后一輪放水呢？這就需要你時刻關(guān)注經(jīng)濟(jì)學(xué)者的言論了。
目前來看，無數(shù)的經(jīng)濟(jì)學(xué)者說，經(jīng)濟(jì)下滑趨勢明顯，貨貝寬松應(yīng)該加大力度，要大膽“抗通縮”。要知道，政府決策也是受財經(jīng)輿論的影響的。當(dāng)幾乎所有經(jīng)濟(jì)學(xué)者都在說“抗通縮”時，就可以知道，還會有大膽的放水。
萬一經(jīng)濟(jì)有表面上的、數(shù)據(jù)上的回升，經(jīng)濟(jì)學(xué)者就會說可以停止放水了。那么，上一輪的放水就可能是至后一輪放水。所以，還得時刻注意經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的走勢。
但至后一輪大規(guī)模放水并不是獨(dú)一的影響因素。還有一種情況是，實(shí)體經(jīng)濟(jì)實(shí)在沒戲，放水連表面的回暖都折騰不起來，那么，至后一輪大規(guī)模放水只要在常規(guī)力度下，也有可能刺激不起股價。當(dāng)然，如果是非常規(guī)力度，像津巴布韋那樣，名義股價無論如何都會走高。當(dāng)然這種情況應(yīng)該是很難出現(xiàn)的。
股市沒有必勝之法。我說了這么多，其實(shí)只是提供一種視角，如何判斷時機(jī)，還是得靠個人感覺，當(dāng)然，至重要還是運(yùn)氣。
【百強(qiáng)貸轉(zhuǎn)載】
