[業界資訊]主題： 1年期央票發行大幅縮減220億 ... 發布者： 馬林
12/28/2011
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1年期央票發行大幅縮減220億 元旦以后流動性堪憂
1年期央票連續第三周縮量發行。昨天，央行在公開市場發行了40億元1年期央票，發行量較上周的260億元大幅縮減220億。參考收益率再度持平于3.4875%。昨日央行并未進行正回購操作，這已經是央行連續第三期暫停此項操作。
業內人士分析稱，銀行年底需要更多資金以滿足貸存比要求，因此壓制了對央票的需求，故央行適時壓縮了發行規模。如無意外，近期除了跨年因素以外沒有其他因素會影響到資金面，資金面在元旦之前會維持現有的水平。“元旦前會比較松，元旦后就看不準了。”一位商業銀行交易員如此表示。
興業證券（601377）分析則認為，大趨勢上，在票據貼現利率為代表的反映實體經濟資金狀況指標顯著回落之前，流動性改善仍可能面臨波折。
據統計，本周公開市場到期資金包括3個月央票20億元、1年期央票10億元和100億元的28天正回購，合計130億元，較上周減少40億。此前，央行連續四周在公開市場凈回籠資金，共計回收流動性2080億元。
而數據顯示，上周央行凈回籠資金共計100億元，大大低于此前兩周的凈回籠量，市場將其歸結于因為臨近節日，央行要確保貨貝供應量。分析人士指出，若要滿足節日需求，應該還需要后續的凈投放。至于具體的投放資金的方式，目前市場上比較傾向的觀點是下調存款準備金率。市場估計1月里會降準0.5%，大概能釋放3500億元資金。或者配合一定規模的逆回購操作。又或者下調存準1.0%，加上少量逆回購操作。
中銀國際宏觀分析師葉炳南也表示，1月底前不排除降準的可能性。他認為，如果市場對流行性的需求很大，做逆回購不如降準，再加上降準有明顯放松的信號意義，若是經濟下滑變化超過預期，那么降準的可能性會更大一些。
年關將至，年末資金緊張的效應昨日也在公開市場利率中得到了體現。周二，上海銀行同業拆借利率（SHIBOR）全線上揚。隔夜SHIBOR利率本日上漲7.83個基點至3.0775%，一舉突破3%關口；7天資金因跨年而需求上漲，昨日繼續上漲28.84個基點至4.3842%，該品種在過去一周的時間內累計漲幅已近140個基點；14天SHIBOR以上漲39.67個基點位居本日至大漲幅，錄得11月以來該項目至高點位5.4842%；其余期限SHIBOR皆有不同程度上漲。
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最后更新: 2011-12-28 10:55:10
